來源：陜西交通廣播
4月30日至5月6日，只隔了一個五一小長假，步長制藥卻經歷了翻天覆地的變化。截至4月30日收盤，步長制藥的總市值為282.83億元；5月6日收盤，步長制藥的股價報收28.72元，大跌10%，對應市值254.46億元，比節前縮水28.37億元。
五一小長假期間，步長制藥董事長趙濤卷入“斯坦福大學招生舞弊行賄”事件（簡稱“留學門”），趙濤夫妻花費650萬美元（按1美元兌6.7667元人民幣計算，約合4398萬元）“送女兒進斯坦福大學”一事被曝光，最終換來節后首個交易日市值損失28.37億元的代價。
5月3日，趙濤通過步長制藥官網發布聲明稱，自己女兒在美留學事宜屬于個人及家庭行為，資金來源與步長制藥無關，對步長制藥財務狀況不構成任何影響。
但隨后，關于步長制藥多年前曾行賄醫藥監管部門官員的猛料又被媒體挖出，將步長制藥置于火山口之上。
針對5月6日股價跌停，記者多次致電步長制藥，詢問上市公司相關情況，但均被提示“您撥打的用戶忙”。
多起公司行賄案被牽扯出來除了此次卷入“斯坦福大學招生舞弊行賄”事件，步長制藥還被牽扯出多起曾經發生的行賄事件。
先是步長制藥實際控制人趙濤的父親趙步長，曾涉及原國家食品藥品監督管理總局局長鄭筱萸受賄案。據此前新京報報道稱，鄭筱萸收受趙步長行賄的1萬美元后，為步長制藥申報的“腦心通膠囊”從地方標準升級為國家標準提供了幫助。
中國裁判文書網顯示，2009年起，陜西步長制藥為了開拓益陽市醫藥市場，擴大銷售量，制定了由醫藥代表向各醫院、衛生院開藥的醫生按一定比例給付回扣的促銷方式。2014年2月至9月期間，時任陜西步長制藥益陽地區經理的張某某伙同其公司業務員蔣某某，并由蔣某某經手，向安化縣中醫院藥劑科科長胡某（已判刑）現金支付藥品回扣金額106793元。
福建省上杭縣人民法院的一則刑事判決書則顯示，2013年3月至12月，被告人黃某某非法收受陜西步長制藥上杭區域業務員梁某某所送的藥品回扣共計2348.5元。
核心產品問題頻發
步長制藥心腦血管領域的核心產品仍問題頻發。
腦心通膠囊、穩心顆粒、丹紅注射液和谷紅注射液4款專利產品，構成了步長制藥總營收的核心。有媒體報道稱，在上述四款核心產品中，腦心通膠囊和丹紅注射液曾被曝出質量不合格的情況：2017年4月，在天津市市場和質量監管委員會發布的天津市藥品質量公告中，步長制藥的腦心通膠囊中丹參酮ⅡA含量檢測不合格；同年7月，腦心通膠囊被消費者投訴出現類似毛發的不明物質。
此外，步長制藥主力產品中的“利潤之王”丹紅注射液，在2017年國家醫保目錄更新后，被嚴格限制用于二級以及以上的醫療機構有明確心腦血管疾病急性發作證據的重癥患者。藥智網數據顯示，丹紅注射液頻頻位列安徽、內蒙古、河南、青海、杭州、蕭山等多省、市衛計委或公立三甲醫院的重點監控名單，累計26次被預警（嚴格監控）、限制使用。
毛利率維持在80%以上，憑什么？
業界人士認為，步長制藥生產藥品的高毛利率為其提供了巨額銷售費用。
根據招股說明書，2013年~2016年上半年，步長制藥主營業務毛利率分別為81.30%、80.43%、82.79%和82.96%，公司產品原材料成本占售價的比例不高，原材料價格波動對公司毛利率影響不大。（見表1）
高達80%左右的主營業務毛利率與其主要產品的高毛利率密不可分，以申請國家標準的腦心通膠囊為例，該產品占據步長制藥收入近1/4，從2013年起，其毛利率一直在80%左右。
步長制藥年報顯示，腦心通膠囊近兩年的價格變化不大。如每盒36粒的腦心通膠囊，2016年的采購價格為21.94元~27.6元，2018年的價格為21.89元~28.5元，價格上限還略有提高。
腦心通膠囊還不是步長制藥毛利率最高的產品，其丹紅注射液毛利率高達95%，堪稱公司最賺錢的藥品，此注射液近年來的價格基本沒有變化。
表1：步長制藥主要產品毛利率對比
（數據來源：步長制藥招股說明書）這些高毛利率產品支撐了步長制藥的發展。2016年上市時，腦心通膠囊、穩心顆粒和丹紅注射液三項產品合計收入90億元，占步長制藥當年收入的73%。2018年，加上谷紅注射液，四項產品合計收入達91.43億元，占當年收入的70%。
